銀行投資理財別賣了產品砸了招牌（二）

 銀行投資理財別賣了產品砸了招牌（二）

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　招行的上述產品僅僅是銀行打新理財產品的一個代表。

　　4月1日，西南財經大學信托與理財研究所發布銀行理財產品3月份報告，對當月38家商業銀行(包括31家中資行和7家外資行)發行的329款銀行理財產品統計後發現，3月全國市場新股申購類理財產品市場份額急劇萎縮，發行數量僅23款；而1月份，此類產品發行數達40款，創下歷史新高，2月份此類產品也達35款。

　　報告顯示，2008年已到期的新股申購類理財產品的收益呈逐月下降趨勢：1月、2月、3月份平均年收益率分別為17.15％、12.62％、12.21％。

　　相比2007年，這一平均年收益率高達18.5％，遠高於其他類型的銀行理財產品。去年，新股發行數量和募集資金也都達到歷史最高峰，全年共發行121只，募集資金4473億元人民幣。

　　打新“結構性”轉型

　　“2008年，打新股產品的收益率絕對會下降。”西南財經大學信托與理財研究所研究員李要深預測。

　　“關鍵因素不是新股發行的多少，而是其在二級市場如何表現。一級市場申購後，其在二級市場賣出的價位能否產生較大價差，這考驗的是資金的運用能力；此外，雖然一旦中簽會有較大收益率，但中簽資金僅占總量資金的很小一部分，平攤下來的收益微乎其微。”李要深說。

　　此外，“破發”成為2008年出現的新局面，這意味著參與新股網下配售的部分資金面臨無功而返的風險。

　　目前，銀行打新股理財產品一般有兩種類型，一是參加網上申購，中簽的新股在上市當日即可出售；還有一類是網上、網下同時申購，中簽新股資金需要凍結3個月之後才能上市流通。兩者相比，雖然網下申購的中簽比例比前者較高，但在破發壓力下，後者顯然風險更大。

　　面對收益下滑，銀行打新理財產品也在調整，專項打新產品逐漸讓位於結構型打新理財產品。後者的投資範圍較寬，資金除了打新股，還可以投資基金、信托產品、債券等，以提高產品收益率。但銀行在信息披露上的曖昧態度，也遭到業內的質疑。

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