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六位股神投資策略及理論

上一篇 / 下一篇 2007-11-13 01:07:14 / 個人分類：投資

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六位股神投資策略及理論

1、華倫.巴菲特(股神)
　

投資策略及理論：以價值投資為根基的增長投資策略。看重的是個股品質。

理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

具體做法：買入具有增長潛力但股價偏低的股票，並長線持有。是長線投資致富之道，在於每年保持穩定增長，利用複式滾存的驚人威力，為自己製造財富。

遵守的規則與禁忌：

八項選股準則：

1、必須是消費壟斷企業。
2、產品簡單、易了解、前景看好。
3、有穩定的經營歷史。
4、管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。
5、財務穩健。
6、經營效率高，收益好。
7、資本支出少，自由現金流量充裕。
8、價格合理。

四不：

1、不要投機。
2、不讓股市牽著你的鼻子。

3、不買不熟悉的股票。
4、不宜太過分散投資。

對大勢與個股關係的看法：只注重個股品質，不理會大勢趨向。

對股市預測的看法：股市預測的唯一價值，就是讓風水師從中獲利。

對投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。

杜絕投機，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的。

名言及觀念：

"時間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。"
"投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。"
"要想成功，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發，在別人貪婪時收手。"

其他及成就：

1930年出生於美國，猶太人，是價值投資之父、本傑明。格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股，2003年身家達429億美元，46年每年複式增長52.9%。
　

2、安得烈.科斯托蘭尼(德國股神)
　
投資策略及理論：以"科斯托蘭尼雞蛋"表達的暴漲暴跌理論為基礎，在市場轉折前夕進出，逆向操作，忍受市場最後的下跌，遠離市場最後的輝煌。看重的是市場趨勢。

理論闡述："科斯托蘭尼雞蛋" ___

表達為：

在證券市場，升跌是分不開的夥伴，如果分不清下跌的終點，就看不出上升的起點。
同樣道理，如果分不清上升的終點，也就不能預測到下跌的起點。

每一次市場大升大跌都由三個階段組成：

1、修正階段。
2、調整或相隨階段。
3、過熱階段。
成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操作。

具體做法：

根據"科斯托蘭尼雞蛋"理論逆向操作，

在下跌的過熱階段買進，即使價格繼續下挫，也不必害怕，
在上漲的修正階段繼續買進，在上漲的相隨階段，只觀察，被動隨行情波動，
到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時，退出市場。

遵守的規則與禁忌：
十律：

1、有主見，三思而後行：是否該買，什麼行業，哪個國家？
2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3、要有耐性，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家想像的不同。
4、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5、要靈活，並時刻考慮到想法中可能有錯誤。
6、如果看到出現新的局面，應該賣出。
7、不時查看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。
8、只有看到遠大的發展前景時，才可買進。
9、時刻考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險和因素。
10、即使自己是對的，也要保持謙遜。

十戒：

1、不要跟著建議跑，不要想能聽到內幕消息。


2、不要相信買方和賣方為什麼要買賣，不要相信他們比自己知道更多。


3、不要想把賠掉的再賺回來。


4、不要考慮過去的指數。


5、不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不作決定。


6、不要太過留意股價變化，不要對任何風吹草動作出反應。


7、不要在剛賺錢或虧錢時作最後結論。


8、不要因只想賺錢就賣掉股票。


9、不要受政治好惡而影響投資情緒。


10、獲利時，不要太過自負。

　　

對大勢與個股關係的看法：中短期走勢與心理因素有關，既隨大勢，對長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。

　　

對股市預測的看法：想要用科學方法預測股市行情又或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。

　　

對投資工具的看法：科斯托蘭尼認為投機不等於賭博，因為在他的概念中的投機是有想法，有計劃的行為。

　　

名言及觀念：

"只有少數人能投機成功，關鍵在於與眾不同，並相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。"


"供求決定股價升跌，其中並無神秘。"


"會影響股市行情的，是投資大眾對重大事件的反應，而非重大事件本身。"


"買股票時，需要想像力，賣股票時，需要理智。"


"貨幣+心理=趨勢"


"2+2=5-1"
                                                              "

看圖表操作，也許賺錢，但最終肯定賠錢。"

　　

其他及成就：

1906齣生於匈牙利，猶太人，1924開始，縱橫投資界80年，經歷兩次破產後，賺得一生享用不盡的財富。被譽為"二十世紀股市見證人"。

3、喬治．索羅斯(國際狙擊手)

　　

投資策略及理論：

以"反射理論"和"大起大落理論"為理論基礎，


在市場轉折處進出，利用"羊群效應"逆市主動操控市場進行市場投機。看重的是市場趨勢。

　　

理論闡述：

索羅斯的核心投資理論就是"反射理論"，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。


理論依據是人正確認識世界是不可能的，投資者都是持"偏見"進入市場的，而"偏見"正是了解金融市場動力的關鍵所在。


當"流行偏見"只屬於小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力，


將會演變成具主導地位的觀念。就是"羊群效應"。

　　

具體做法：

在將要"大起"的市場中投入鉅額資本引誘投資者一併狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。


在市場行將崩潰之時，率先帶頭拋售做空，基於市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售，


從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。

　　

遵守的規則與禁忌：

沒有嚴格的原則或規律可循，只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的"森林法則"。


"森林法則"即：

1、耐心等待時機出現。


2、專挑弱者攻擊。


3、進攻時須狠，而且須全力而為。


4、若事情不如意料時，保命是第一考慮。

　　

對大勢與個股關係的看法：

注重市場氣氛，看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種"羊群效應"，與個股品質無關。

　　

對股市預測的看法：

不預測，在市場機會臨近時，主動出擊引導市場。

　　

對投資工具的看法：沒有特定的投資風格，不按照既定的原則行事，但卻留意遊戲規則的改變。


"對衝基金"這種迴圈抵押的借貸方式不斷放大杠桿效應，應用這枝杠桿，


只要找好支點，它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。

　　

名言及觀念：

"炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。"


"任何人都有弱點，同樣，任何經濟體系也都有弱點，那常常是最堅不可摧的一點。"


"羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵，如果這種效應不存在或相當微弱，幾乎可以肯定我們難以成功。"

　　

其他及成就：

1930年出生於匈牙利，猶太人，1968年創立"第一老鷹基金"，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風暴。

4、是川銀藏(日本股神)

　　

投資策略及理論：

以價值投資為根基的"烏龜三原則"投資策略。既看重個股品質也看重市場趨勢。

　　

理論闡述：

烏龜三原則的啟示來至於龜兔賽跑的故事，動作慢的烏龜能取得最後勝利，全靠穩打穩扎，謹慎小心。同樣包含了價值投資的精髓。


"烏龜三原則"即：

1、選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。


2、每日密切注視經濟與股市行情的變動，而且自己下工夫研究。在耐心等待股價上升的同時，防止市場突變，錯失賣出時機。


3、不可過份樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停，在市況熾熱時，應反行其道趁高套利。

　　

具體做法：

勤奮做功課，收集各種重要統計資料，詳細分析，找出經濟變化的動向，再以研究成果作武器炒股。


遵循"烏龜三原則"，只吃八分飽。

　　

遵守的規則與禁忌：


二忠告：

第一忠告、投資股票必須在自有資金的範圍內。


第二忠告、不要受報紙雜誌的消息所迷惑，未經考慮就投入資金。



五原則：

1、選股不要靠人推薦，要自己下工夫研究後選擇。


2、自己要能預測一、兩年後的經濟變化。


3、每只股票都有其適當的價位，股價超越其應有的水準，便絕不應高追。


4、股價最終還是由業績決定，被故意舞高的股票應遠離。


5、任何時候都可能發生難以預料的事，故必須緊記：投資股票永遠有風險。

　　

對大勢與個股關係的看法：

大勢與個股品質並重。

　　

對股市預測的看法：

通過對研究基本功的鍛鍊，能預測經濟動向，從而在一定程度上預測到股市的大方向。



對投資工具的看法：

投資和投機兼顧一身，目的就是順應市場。
　　


名言及觀念：

"股市是謠言最多的地方，如果每聽到什麼謠言，就要買進賣出的話，那麼錢再多，也不夠賠。"

　　

其他及成就：

1897年出生於日本，1931年以70日元起家，在股市中大賺超過300億日元。

5、彼得．林奇(股聖)

　　

投資策略及理論：

以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。

　　

理論闡述：

價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，
　　

利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

　　

具體做法：

其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。


從生活中發掘有潛能的股份。


投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用複式滾存穩步增長。

　　

遵守的規則與禁忌：


林奇選股品味：

1、傻名字。


2、乏味。


3、令人厭煩。


4、有庇護的獨立子公司。


5、乏人關注的潛力股。


6、充滿謠言的公司。


7、大家不想關注的行業。


8、增長處於零的行業。


9、具保護壁壘的行業。


10、消耗性大的消費品。


11、直接受惠高技術的客戶。


12、連其僱員也購買的股票。


13、會回購自己股份的公司.

令林奇退避三捨得公司：

1、當炒股。


2、某龍頭企業二世。


3、不務正業的公司。


4、突然人氣急升的股票。


5、欠缺議價力的供應商。


6、名字古怪的公司。

　　

對大勢與個股關係的看法：林奇認為贏輸實際和市場的關係不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手裏的股票上揚。

　　

對股市預測的看法：從不相信誰能預測市場。

　　

對投資工具的看法：對林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。

　　

名言及觀念："不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。"



投資前三個問題：

1、你有物業嗎？


2、你有餘錢投資嗎？


3、你有賺錢能力嗎？



不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物，如果把購物時貨比三家的認真用於選股，會節省更多的錢。

　　

其他及成就：

1944年出生於美國，1977年接管富達麥哲倫基金，13年資產從1800萬美元增至140億美元，年複式增長29%。
　　

6、約翰.坦伯頓(環球投資之父)

　　

投資策略及理論：以價值投資為根基的逆市投資策略。看重的是個股品質。

　　

理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

　　

具體做法：

永遠在市場最悲觀的時候進場。在市場中尋找價廉物美的股票。


投資股票好比購物，要四處比價，用心發掘最好的商品。


投資者應運用相同概念在股市中。買低於帳面值的股票，長線持有。信奉複利的威力。

　　

遵守的規則與禁忌：


16條投資成功法則：

1、投資，不要投機。


2、實踐價值投資法。


3、購買品質。


4、低吸。


5、沒有白吃的晚餐。


6、做好功課。


7、分散投資。


8、注意實際回報。


9、從錯誤中學習。


10、監控自己的投資。


11、保持彈性。


12、謙虛。


13、不要驚慌。


14、對投資持正面態度。


15、禱告有益投資。


16、跑贏專業機構投資者。

　　

對大勢與個股關係的看法：

基本上股價的短期波動常常會受投資者的情緒影響，但長期來說，企業價值始終會在股價上反映出來。


投資者應該投資個別股票，而非市場趨勢或經濟前景。



對股市預測的看法：

就算是專家也未必能預測市場。

　　

對投資工具的看法：

要靈活應變，當運用的投資策略效果很不俗時，仍需小心，要預備隨時改變，


坦伯頓認為沒有一套投資策略是經常有效，在不同的市況應運用不同的投資方法。

　　

名言及觀念：

"最好的投資時機，是當所有人都恐慌退縮的時候。"



"投資價值被低估的股票，其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價值就只是如此而已。"



投資者很容易在賺了錢之後，對市場過度樂觀，在賠了錢的時候，過度悲觀。

　　

其他及成就：

1912年出生於美國，是價值投資之父、本傑明.格雷厄姆的學生。1954年成立坦伯頓增長基金，45年每年平均複式增長15.2%。